尊龙凯时体育与王文彬、王文超两位昆仲共同创办＂溪源茶厂＂-尊龙凯龙时(中国大陆)官方网站 登录入口

发布日期：2026-09-17 06:24    点击次数：121

记者丨唐唯珂   剪辑丨高梦阳

八马茶业 12 年上市路，终迎来朝阳。

10 月 12 日，"八马茶业"于港交所更新聆讯后贵寓集，标识公司已通过上市聆讯。本次 IPO 由华泰外洋、农银外洋、天风外洋担任联席保荐东谈主。这意味着八马茶业向最终上市迈出内容性一步，中国茶产业本钱化进度也随之干预新阶段。

回望八马茶业的上市路，这十二年间屡次 IPO，2013 年 -2022 年三次冲刺 A 股均以失败告终。

本年 1 月，公司转战港股，向港交所递交招股书，但因未能在规如期限内通过聆讯，招股书自动失效。

7 月，八马茶业取得中国证监会境外刊行上市备案示知书，筹画刊行不特地 2913.34 万股平庸股。

8 月 28 日，公司再次递表，最终在 10 月 12 日告捷通过聆讯。

此前即有接近八马茶业东谈主士向 21 世纪经济报谈记者暗示，八马里面是典型的闽系眷属式企业料理，之前几次上市确乎因为阛阓窗口期的各样原因影响了进度，里面也资格了转换。

芜杂上市难"魔咒"

"本钱不爱茶"，茶企上市，一直被视为"难啃的硬骨头"。

自 2012 年以来，安溪铁不雅音、中茶股份、八马茶业等多家企业曾屡次递表，但告捷上市的三三两两。

上海博盖盘问创举结伴东谈主高剑锋暗示，茶叶属于非圭表化居品，品性受原料、工艺、环境等多重身分影响，难以变成长入圭表。加之行业周期性强、供应链复杂，导致企业功绩波动较大，也使本钱阛阓对茶企的凝视尽头严慎。

截止当今，仅澜沧古茶于 2023 年底在港交所挂牌，成为近十年来少数告捷登陆本钱阛阓的茶企之一。可是截止 10 月，其股价自愿行跌幅已超七成。

华南某一级行业估计员向 21 世纪经济报谈记者暗示，当今港股的流动性仍是关爱的重心，收拢窗口期上市之后的阛阓进展将会握续影响本钱阛阓对行业的判断。

上世纪 90 年代，八马茶业创举东谈主王文礼受咖啡与家乡铁不雅音价钱差距的轰动，烧毁说明责任，与王文彬、王文超两位昆仲共同创办"溪源茶厂"，也即是八马茶业的前身。

王文礼 图源：八马茶业官网

从 1997 年深圳首店，到 2007 年郑州第一家加盟店，八马茶业在彭胀销售中冷落了作念"茶叶中的浪费"认识，启动主打"礼仪茶"定位。

2012 年，国内一经有近 1000 家八马茶业连锁店。乘着互联网电商的东风，在 IDG、天图投资、同创大业等几家机构的因循下，八马茶业完成 A 轮融资。

凭证弗若斯特沙利文叙述，按 2023 年末茶叶连锁专卖店数目计，八马茶业在中国茶叶阛阓名轮番一；按 2023 年销售收入计，公司在中国高端茶叶阛阓名轮番一，同期在中国乌龙茶和红茶阛阓亦名轮番一；截止 2024 年，公司的铁不雅音销售量畅达 10 余年位居世界第一，岩茶销售量畅达 5 年位居世界第一；按品牌偏好度计，公司在中国茶叶阛阓及中国高端茶叶阛阓均名轮番一。

凭证招股书败露，截止 2024 年 12 月 31 日，以连锁专卖店数目计，八马茶业为中国最大的茶叶供应商。其铁不雅音销量畅达十余年位居世界第一，武夷岩茶和红茶也辨认畅达五年、四年居于世界第一。

八马茶业品牌及子品牌比年销量及平均售价

八马茶业的上市经过不异鬈曲漫长。早在 2013 年，公司便筹画在深交所中小板上市，后良晌挂牌新三板，于 2018 年拆开挂牌。

而后，八马茶业于 2021 年、2022 年辨认向深交所创业板与主板提交上市苦求，但均主动裁撤。至 2023 年 9 月，深交所拆开其 IPO 审核，三次 A 股上市尝试最终均告失败。

资格屡次折戟后，八马茶业并未停驻脚步。凭借高大的世界门店收集以及熟谙的品牌和居品矩阵，公司握续优化居品组统一推动数字化运营，逐步为其赢得了本钱阛阓的重新凝视。

截止 2025 年 6 月 30 日，八马茶业在世界共有 3,633 家线下门店，其中直营店 241 家、加盟店 3392 家。

此外，依托"全渠谈连锁 + 数字化"款式，八马茶业在高端茶领域分到不少"蛋糕"。2024 年"双 11 "技能，公司畅达蝉联天猫、京东茶类目销售额榜首，成为中国高端茶阛阓的代表品牌，线上渠谈收入占总收入 35.4%。在居品端，八马茶业依托非遗武艺打造明星居品，推出高端居品"赛珍珠"等系列。

凭证招股竹素次赴港上市，八马茶业筹画将募资资金用于扩建出产基地、进步品牌价值、彭胀直营收集及加快数字化缔造等。

"行业第一"能否领跑？

中国茶叶阛阓举座界限可不雅。按销售收入计，阛阓从 2020 年的约 2,889 亿元增长至 2024 年的约 3,258 亿元，瞻望 2029 年将达约 4,079 亿元，复合年增长率约为 4.6%。

在此配景下，高端茶阛阓呈现出更快的发展势头，2020 年至 2024 年复合年增长率约为 3.7%，瞻望 2024 至 2029 年将达到约 5.6%。

当今，中国高端茶叶阛阓高度分布，截止 2024 年末，从事茶叶莳植、出产及分销的企业特地 160 万家。2024 年，前五大企业阛阓占有率仅约 5.6%。高端品牌相较中端和全球茶具有更强的品牌效应，头部企业呈现"袼褙恒强"的趋势。

按销售收入计，八马茶业在中国高端茶叶阛阓的阛阓份额由 2020 年的约 1.1% 进步至 2024 年的约 1.7%，位居行业第一。

尽管如斯，八马茶业仍濒临功绩隐忧。

2022 — 2024 年，公司营收辨认为 18.18 亿元、21.22 亿元、21.43 亿元，净利润逐年增长，但 2024 年增速显着放缓。

此外，招股书数据表现，熟客消耗智商呈下滑态势。2020 年至 2024 年，线下直营店会员平均年度购买金额从 2860.4 元降至 2469.6 元，降幅达 13.6%。这一趋势径直影响了举座功绩。

本年上半年，公司营收为 10.63 亿元，同比着落约 4.2%；净利润 1.2 亿元，同比着落约 17.8%；净利润率着落至 11.3%。对此，公司讲明注解称，收入减少主要由于线下渠谈销售着落，同期行政开支高潮也导致利润着落。

此外，受到争议的是料理层组成。凭证招股书此前败露，控股鼓吹王文彬、王文礼、陈雅静、吴小宁、王文超及王小萍手脚一致行动东谈主握有公司 55.9% 的投票权，一组控股鼓吹均为家庭成员。其中，王文彬、王文礼及王文超互为昆仲，陈雅静为王文彬的妃耦，吴小宁为王文礼的妃耦，王小萍为王氏三昆仲的姊妹。

八马茶业料理层也险些沿途由控股鼓吹过头支属出任。王氏三昆仲的表昆仲吴清标是公司总司理，王文超是副总司理，王文彬的犬子王焜恒任联席总司理，王氏三昆仲的堂弟王文龙任董事会通知兼联席公司通知。

在王氏眷属的高度限制与科罚下，八马茶业在发展初期凝合力系数。但跟着企业界限的扩大和上市后对范例化科罚的更高条目，这种款式也存在诸多隐忧。上市后若何保握公司运营的寂寞性和说明性、若何幸免利益运输和资金违纪占用等问题皆成了本钱不雅望不前的原理。

值得顾惜的是，八马茶业还与七匹狼、安踏等企业高层共同组成了所谓"泉州富豪圈"的姻亲收集。此前曾经被监管问询是否存在利益运输。

制图：黄怡然 实习生曾晓莹

凭证招股书公开信息，王文彬之女王佳琳嫁与七匹狼实控东谈主周永伟之子周士渊，七匹狼通过泉州百应握有八马茶业股份；王文彬之子王琨恒娶安踏体育创举东谈主丁世忠之女，安踏系企业与八马茶业存在茶叶采购、处所租借等联系交游；另一女王佳佳则与江苏高力控股集团接管东谈主结亲，该集团虽未径直握股，但也通过供应链配合与八马茶业"绑定"。

但 IPO 仅仅一个新节点，八马茶业的将来仍需要阛阓和本钱的熟谙。

（实习生彭雅雯对本文亦有孝敬）尊龙凯时体育